Казахстанским инвесторам советуют присмотреться к ценным бумагам финансового сектора, передает LS.

В беседе с LS аналитик Freedom Finance Global Елдар Шакенов отметил, что на фоне последнего отчета о занятости в США, который не оправдал ожиданий экономистов, в данном секторе наблюдаются значительные колебания.

По его словам, эти результаты побудили трейдеров фьючерсов на федеральные фонды повысить ожидания по снижению процентных ставок трижды в этом году, причём предполагается, что цикл смягчения начнётся с уменьшения на 50 б.п. – в сентябре, а не на 25 б.п., как предполагалось ранее.

Аналитик отметил, что перспектива снижения ставок имеет как положительные, так и отрицательные последствия для кредиторов, что во многом зависит от чувствительности баланса банка к активам.

"С одной стороны, данный фактор обычно стимулирует заимствования со стороны потребителей и бизнеса, что может привести к увеличению прибыли БВУ за счёт роста процентных доходов от выданных кредитов. С другой стороны, это может сократить разницу между процентами, выплачиваемыми по депозитам, и доходами от займов (чистая процентная маржа), что потенциально может снизить прибыльность банков. Кроме того, фининституты часто держат на балансе большие объёмы ценных бумаг с фиксированным доходом, которые приносят более низкую прибыль при снижении ставок", – пояснил Шакенов.

Что касается акций из финсектора, то эксперт советует обратить внимание на Mastercard Incorporated (MA), с апсайдом 12% к целевой цене $519.

Шакенов рассказал, что платежная система демонстрирует устойчивый финансовый рост с двузначным увеличением чистой выручки и прибыли. Важным драйвером является рост объёмов трансграничных операций на 17%, что подчеркивает восстановление международных поездок и торговли, способствуя увеличению доходов компании.

Кроме того, во II квартале скорректированная операционная маржа Mastercard увеличилась до 59,4%, несмотря на рост операционных расходов.

"Это свидетельствует о высокой операционной эффективности Mastercard и её способности контролировать затраты при увеличении выручки", – пояснил Шакенов.

По его словам, устойчивый спрос на услуги MA поддерживает рост объёма валовых долларовых и переключаемых транзакций. Последние за июль показывают ускорение роста объёма на 11% в годовом исчислении, что указывает на сохранение высокого уровня потребительской активности и спроса на международные платежи.

Далее инвесторам рекомендуют акции Bank of America Corporation (BAC), апсайд 20% к целевой цене $45, чьи доходы в Global Markets выросли.

Шакенов объясняет это увеличением доходов от торговых операций девятый квартал подряд. Во II квартале EPS (прибыль на акцию) составила $0,83, превзойдя ожидания аналитиков. Общий доход от продаж и торговых операций увеличился на 7% в годовом исчислении, что подчеркивает устойчивость и эффективность стратегии финкомпании.

"Несмотря на снижение чистого процентного дохода до $13,9 млрд, банк смог увеличить свои общие доходы за счёт непроцентных доходов, которые составили $11,7 млрд, превысив ожидания. Непроцентные расходы во II квартале снизились до $16,3 млрд, что указывает на эффективное управление затратами", – добавил Шакенов.

Помимо этого, эксперт обратил внимание на программу выкупа акций Bank of America на $25 млрд и увеличение дивидендов на 8%. На его взгляд, это свидетельствует о сильной финансовой позиции и стремлении фининститута возвращать капитал акционерам. Так, новый дивиденд будет выплачен 27 сентября 2024 года, что укрепляет привлекательность бумаг BAC для долгосрочных инвесторов.

The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) с апсайдом 10% к целевой цене $516 продемонстрировал существенный рост доходов в подразделениях Global Banking & Markets и Asset & Wealth Management. Во II квартале чистая выручка достигла $12,7 млрд, превзойдя ожидания аналитиков и увеличившись по сравнению с 2023 годом.

"Эти результаты подчеркивают способность банка эффективно использовать рыночные возможности и увеличивать доходы в сложных условиях", – подчеркнул Шакенов.

Также GS удалось снизить расходы на компенсации и льготы и сократить резервы на покрытие кредитных убытков до $282 млн, что ниже ожиданий и существенно меньше по сравнению с прошлым годом. По мнению аналитика, это говорит о высоком уровне контроля затрат и управлении кредитными рисками.

Аналитик отметил, что подразделение Global Banking & Markets показало рост доходов на 14% в годовом исчислении, несмотря на квартальное снижение.

"Доходы от инвестиционного банкинга увеличились на 21% по сравнению с 2023 годом, что было обусловлено увеличением доходов от долгового и акционерного андеррайтинга. Подразделение Asset & Wealth Management продемонстрировало рост выручки на 27% в годовом исчислении, что было обусловлено чистыми приростами в акционерных инвестициях и увеличением доходов от управления активами", – добавил Шакенов.

В подборке аналитика Freedom Finance Global есть и PayPal Holdings, Inc. (PYPL), апсайд 24% к целевой цене $77.

По словам Шакенова, компания продемонстрировала впечатляющие финрезультаты во II квартале, превзойдя ожидания по доходам и прибыли. Неконсолидированный EPS составил $1,19, что значительно выше консенсус-прогноза в $0,99. Компания отметила также рост транзакционной маржи на 8% год к году, что свидетельствует о её способности эффективно управлять затратами и увеличивать доходы.

"Учитывая сильные результаты, PayPal повысил прогноз на 2024 год, ожидая скорректированный EPS в диапазоне $3,88-3,98, что выше предыдущих прогнозов. PYPL также планирует увеличить выкуп акций до $6 млрд в этом году, что подчеркивает её уверенность в будущем росте и приверженность возвращению капитала акционерам", – подчеркнул он.

Кроме того, общий объём платежей (TPV) во II квартале составил $416,8 млрд, что выше показателей предыдущего квартала и аналогичного периода 2023 года.

Между тем количество активных аккаунтов достигло 429 млн, что также превышает прогнозы. Как отметил эксперт, данные показатели свидетельствуют о продолжающемся расширении пользовательской базы и увеличении объёма транзакций, что является ключевым драйвером роста для компании.