Многомесячный конфликт за совет директоров Disney закончился победой компании: инвестор-активист Нельсон Пельц не смог войти в его состав. Однако борьба, на которую Disney потратила десятки миллионов долларов не решит других её проблем, в частности, попытки завоевать подписчиков и догнать лидера рынка стримингового сервиса Netflix.

Детали

Акционеры Disney в среду переизбрали полный состав совета директоров компании и, как показывают предварительные результаты, нанесли «сокрушительное поражение» инвестору-активисту Нельсону Пельцу, который стремился попасть в него, написал CNBC.

Состав совета директоров оказался причиной конфликта компании и её главы Боба Айгера с Нельсоном Пельцем и хедж-фондом Blackwells Capital, которые выступали за перемены в Disney. В конечном итоге Пельцу не удалось убедить достаточное количество розничных и институциональных акционеров в том, что у него есть значимый план по восстановлению компании. Нельсон Пельц контролирует около 2% от общего количества акций, находящихся в обращении, отмечает CNBC.

Борьба оказалась затратной для обеих сторон: на борьбу с Пельцем Disney потратила около $40 млн, а сам он — около $25 млн, пишет CNBC. Однако окончив эту битву, компании предстоит решать другие проблемы: стриминговый бизнес потратил миллиарды на завоевание подписчиков и теряет деньги, пытаясь догнать лидера рынка Netflix, подчеркивает телеканал.

Чем недоволен Пельц

Disney несколько месяцев находился под давлением Нельсона Пельца, который выступает за перемены в компании и критикует руководство Disney за «разрушение стоимости компании», большие зарплаты и равнодушие к акционерам. В интервью Financial Times он говорил, что Disney стал слишком сосредоточен на использовании фильмов для каких-либо высказываний, а не для качественного рассказа историй. Представитель Disney парировал, что эти заявления — та самая причина, почему Пельца не стоит даже подпускать к компании, в основе работы которой лежит креативность.

В поддержку кандидатов в совет, которых выдвинули Disney и Айгер, высказались несколько крупных и известных акционеров: например, создатель «Звездных войн» Джордж Лукас (крупнейший индивидуальный совладелец Disney), потомки основателей компании Роя и Уолта Диснея, глава JPMorgan Джейми Даймон и Лорен Пауэлл Джобс, вдова сооснователя Apple Стива Джобса. Твит в поддержку Пельца написал Илон Маск, отметив, что избрание активиста в совет существенно увеличит стоимость акций Disney.

Впрочем, аналитики UBS предупреждали, что самый большой риск представляет возможная смена руководства, если активисты добьются успеха в борьбе за места в совете директоров. Это, по мнению UBS, может вызвать падение акций в тот момент, когда компания начинает получать выгоду от «второго срока» Айгера на посту гендиректора (он возглавлял компанию в 2005–2020 годах и вернулся в неё в 2022-м). Голосование акционеров может повысить волатильность акций на ближайшие дни, говорили аналитики.

Что с акциями Disney

Акции Disney во вторник снизились на торгах NYSE на 3% — в ожидании исхода заседания — и продолжили незначительно падать на постмаркете. В сравнении с началом 2024 года компания подорожала на 33,4%.

Большинство аналитиков советуют покупать бумаги Disney: у них 18 рейтингов Buy из 31-го, следует из данных Market Screener. Шесть аналитиков присвоили акциям компании рейтинг Outperform (выше рынка), пять советуют держать акции (Hold) и двое — продавать. Средняя целевая цена — $123,1 — лишь на 0,2% выше последней цены закрытия.

На прошлой неделе Barclays повысил рейтинг акций Disney с Equal Weight, который означает ожидания роста наравне с рынком, до Overweight — «выше рынка», сообщил Investing.com. Также банк увеличил целевую цену более чем на треть — с $95 до $135.

Во вторник аналитик Bank of America Джессика Рейф Эрлих отметила, что у акций Disney есть потенциал к росту примерно на 20%, и повысила целевую цену со $130 до $145. Главным риском для акционеров Эрлих назвала борьбу за совет директоров.