В «Самрук-Казыне» недавно озвучили сроки, когда начнутся продажи акций крупнейших стратегических нацкомпаний страны – КМГ, КТЖ, Казпочта, Эйр Астана и другие. Аналитики и экономисты одобрительно встретили новость, однако они опасаются, как бы покупка акций госкомпаний снова не забуксовала, как это было в прошлый раз. Корреспондент Azattyq Rýhy разобрал с экспертами важные моменты – почему будут продаваться акции стратегических нацкомпаний, стоит ли вкладывать в это свои деньги, кто выиграет на этом IPO – казахстанцы или иностранцы?

Выводить нацкомпании на IPO наши чиновники планировали ещё задолго до всей этой коронавирусной истерии с карантином и падением мировых экономик. Начинать планировали с главного нефтяного актива – ещё в 2020 правительство собиралось продать 25% акций «КазМунайГаза». Но злосчастная пандемия сорвала все планы.

В итоге сделке все же быть. КМГ выйдет на биржу уже в этом году, как и Эйр Астана. В следующем году, как рассказали в «Самрук-Казыне», начнётся распродажа акций КТЖ, QazaqGas (бывший «КазТрансГаз») и Казпочты. Но у последней есть оговорка – её будут продавать либо через IPO, либо через продажу стратегическому инвестору. Такие же условия и у «Самрук-Энерго», чьи акции окажутся на торгах в 2025 году. Причём купить эти ценные бумаги смогут и иностранцы.

Итак, говоря простыми словами, IPO – это размещение акций компаний среди инвесторов, которые хотят заработать деньги. Обычно покупкой акций занимаются профессионалы – финансовые компании. Но в случае такого народного IPO ценные бумаги предлагают исключительно населению, чтобы капитал не уходил из страны и народ получал дивиденды.

Ещё десять лет назад слово IPO казалось казахстанцам, рядовым жителям страны, чем-то непонятным. Многие считали, что это рулетка, игра с огнем и даже финансовая пирамида. Их оппоненты – чиновники и, разумеется, инвестиционные компании разуверяли их, твердя, что это лишь обогатит нацию и создаст новый класс собственников. Новый класс мы так и не увидели, да и доверия людей к такому инвестированию не прибавилось. Но тем не менее экономисты убеждены, что народное IPO надо запускать.

«Вы становитесь акционером, купив даже всего одну акцию. То есть вы участвуете в доле бизнеса. Вы можете получать дивиденды от прибыли, если это предусмотрено. Наше население где хранит свои сбережения? В основном на депозитах в банках. А ещё в последнее время я много новостей вижу о финансовых пирамидах, куда люди несут последнее. Надо просто понимать и разъяснять, что покупка акций – это альтернативный источник дохода и больше приемлемый, чем нести деньги в финансовую пирамиду.

Надо проводить рекламу, объяснять людям, что на депозите можно максимум 9% годовых зарабатывать, а на дивидендах условно 10-15%, да ещё и на приросте стоимости. Есть, конечно, надежда на брокерские компании, которых привлекут, но это будет маленькое количество, нужно более массивно это рекламировать», — говорит начальник отдела инвестиционного анализа «Астана-Инвест» Серик Козыбаев.

Государству не просто нужно, а жизненно необходимо выводить компании на биржу и избавляться тем самым от них и квазигоссектора, считает экономист Мурат Кастаев. Выставляя их на IPO, государство может больше выиграть. Дело в том, что при выходе на IPO к компаниям предъявляют более строгие требования по части прозрачности, качеству и полноте составления финансовой отчетности. То есть компания становится более прозрачной, более понятной для рынка, для инвесторов. А это значит, что улучшается качество операционного и корпоративного управления.

«Частный инвестор более эффективно и рационально управляет любыми активами. Не углубляясь в тему, можно сказать, что основная причина развала СССР – когда большая экономика, очень много ресурсов и государство управляло всем этим неэффективно. Все велось энергозатратно, трудозатратно и поэтому государственная экономика не могла конкурировать с рыночными экономиками, что и привело к развалу. То же самое и здесь, но в гораздо меньших масштабах. Когда инвестор вкладывает свои личные деньги, он считает каждую копейку, правильно управляет расходами, увеличить прибыль и тратить деньги лишь на то, что необходимо. В таком случае актив будет приносить больший доход», — уверяет Мурат Кастаев.

Разумеется, найдутся и те, кто посчитает такое решение неправильным, мол, нельзя отдавать столь важные стратегические активы страны в частные руки. Но и на это у аналитиков есть что возразить – речь идёт о продаже только доли компании, а не всего пакета акций. В любом случае государство должно оставаться основным собственником в стратегических отраслях.

«Допустим, когда речь идёт о приватизации КТЖ, понятно, что сами пути, по которым ходят поезда, являются государственной собственностью и приватизироваться не должны. А уже допускать к этим путям разные компании, которые будут осуществлять и грузовые, и пассажирские перевозки, можно. То есть, в те сферы, которые являются монополистами, должны приходить другие компании. Любая конкуренция приводит к снижению тарифов и к улучшению сервиса. Это аксиома рыночной экономики. Поэтому нужно не забывать, что государство не распродает эти активы полностью, оно предоставляет определенные пакеты», — утверждает Кастаев.

И ещё один момент, тревожащий общество – кто может быть потенциальным покупателем акций? С высоких трибун нам обещают, что появятся новые собственники компаний среди рядовых казахстанцев, составят костяк среднего класса. Действительно ли это буду граждане нашей страны или это откровенная «лапша» и акции окажутся в руках иностранцев?

«Здесь надо просвещать население, что акция – это хорошая, даже отличная инвестиция. Эти акции могут быть недооценены. То есть, говоря простым языком, они могут стоить дешево ввиду дисконта. Дисконт – скидка при оценке стоимости бизнеса. В таком случае иностранных инвесторов может быть больше. Это могут быть какие-то крупные компании, которые будут заинтересованы в покупке. Но в целом сейчас насчет иностранных инвестиций вопрос большой, учитывая январские события. Любой иностранный инвестор задумается, а нужно ли мне сейчас входить в страну, в экономику страны вкладывать деньги, когда вот такая ситуация была и, возможно, может повториться», — заключил Серик Козыбаев.

Жан МУРЗА