Акции нидерландского производителя оборудования для выпуска чипов ASML падали более чем на 3% на бирже в Амстердаме и более чем на 2% на премаркете в США. При этом днём ранее они выросли на обоих рынках примерно на 5%. Аналитики Morgan Stanley понизили рейтинг бумаг ASML и их целевую цену, выразив опасения по поводу спада в полупроводниковом секторе. В начале сентября рейтинг акций ASML впервые за два года понизил UBS, Citi тоже уменьшил таргет.

Детали

Стоимость акций ASML в ходе торгов в Амстердаме опустилась до 724,5 евро. Это на 3,1% меньше, чем было на закрытии 19 сентября, когда бумаги подорожали на 4,6% за день. В сравнении с началом 2024 года акции ASML стоят на 6,3% дороже.

Депозитарные расписки ASML в Нью-Йорке на премаркете дешевели примерно на 2,4% после роста на 5,1% днём ранее.

В чем причина

Аналитики Morgan Stanley понизили рейтинг акций ASML с Overweight («выше рынка») до Equal weight, что эквивалентно рекомендации держать бумаги, так как они, по их мнению, не будут опережать рынок по доходности. Об этом сообщил Investing.com. Банк также уменьшил целевую цену бумаг компании с 925 евро до 800 — это примерно на 10% больше текущей их стоимости.

Morgan Stanley объяснил свою оценку «динамикой поздней стадии» технологического цикла, которая может повлиять на возможности роста прибыли в 2025 и 2026 году. Около 46% продаж оборудования ASML сейчас приходятся на сегмент DRAM (компьютерная память), но расходы заказчиков в нём могут снизиться, предположил банк. Он в целом опасается, что полупроводниковая отрасль переходит к циклическому спаду, утверждает Investing.com. В частности, вопросы вызывает спрос на полупроводники со стороны Китая, пишет издание.

Morgan Stanley назвал ASML циклической компанией роста с высококачественной прибылью, но выступил против чрезмерно оптимистичных ожиданий. Стоимость акций компании может повыситься к ноябрю 2024 года, когда состоится день её встречи с инвесторами. Однако возможности для изменения рейтингов в ближайшее время будут ограниченными, учитывая риски, которые станут актуальными в 2026 году, заключил банк.

Что говорят другие

Аналитики Citi 18 сентября сохранили ASML в своём списке фаворитов в технологическом секторе Европы. Банк также подтвердил рекомендацию покупать акции (рейтинг Buy), но понизил целевую цену с 1250 до 1150 евро. Citi отметил ослабление рынка полупроводников и сокращение капитальных расходов Intel — а это один из ключевых заказчиков ASML. Из-за этого банк понизил прогноз по выручке ASML в 2025 году до 36 млрд евро, что чуть выше середины консенсус-прогноза (30–40 млрд евро).

UBS в начале сентября, напротив, перестал рекомендовать покупать акции ASML впервые за два года. По мнению UBS, потенциал роста акций в связи с ажиотажем вокруг искусственного интеллекта становится все более и более переоцененным. Банк ожидает, что рост выручки компании замедлится после 2025 года. Но, несмотря на это, UBS тоже считает акции ASML одними из фаворитов в европейском технологическом секторе.

Большинство аналитиков, впрочем, советуют акции ASML покупать: у них 25 рейтингов Buy и три Overweight из 37 в сумме, показывает FactSet. Восемь рекомендуют бумаги держать (Hold), один — продавать (Sell).