Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

Курс по паре USDKZT в четверг продолжил рост, зафиксировавшись на уровне 522,90 тенге за доллар (+5,16 тенге). При этом торговая активность несколько выросла – объём торгов составил 292,7 млн долларов (+41,0 млн). Определенное давление на курс тенге могли оказывать как внешние, так и внутренние факторы. Среди внешних можно выделить ослабление российского рубля, снижение нефтяных котировок и рост индекса доллара США. В то же время некоторый дисбаланс на локальном рынке может быть связан с повышенным спросом со стороны отдельных крупных участников на инвалюту в преддверии длинных выходных.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Денежный рынок

Ставки на денежном рынке в четверг показали слабое снижение: средневзвешенная ставка репо овернайт опустилась до 14,71% годовых (-7 б.п.), а ставки однодневного валютного свопа – до 10,48% годовых (-21 б.п.). При этом торговая активность сохраняется пониженной: объём торгов составил 602,8 млрд тенге против среднесуточного значения с начала года в 715,4 млрд тенге. Спрос на размещение депозитов в НБРК сохраняется достаточно высоким – вчерашний объём изъятия краткосрочной ликвидности составил 1,1 трлн тенге. Открытая позиция по операциям НБРК удерживается у отметки ~7,1 трлн тенге нетто-задолженности перед рынком.

Фондовый рынок

Торговый день четверга на казахстанском рынке акций завершился небольшим ростом: индекс KASE вырос до отметки 5 594,2 пункта (+0,2%). Основным драйвером выступили акции БЦК (+0,7%) и КМГ (+0,5%), тогда как изменения в стоимости долевых бумаг остальных «голубых фишек» не превысили ±0,2%. При этом умеренная волатильность индекса, вероятно, была обусловлена снижением торговой активности в преддверии длинных выходных: объём вчерашних торгов был в 7,8 раза ниже объёма предыдущей сессии. На сегодняшних торгах под давлением могут оказаться акции Народного Банка, ГДР которого потеряли 5,3% в ходе вчерашней сессии на Лондонской бирже.

Нефть

Котировки нефти Brent в четверг показали слабую волатильность, закрепившись на отметке 73,6 доллара за баррель (+0,1%). Вероятно, нефтетрейдеры оценивали перспективы спроса и предложения на мировом рынке нефти в будущем году. В своём ежемесячном отчете МЭА прогнозирует избыток предложения нефти в 2025 году (профицит в 1,4 млн б/с), несмотря на решение ОПЕК+ продлить ограничения на её добычу. Поддержку котировкам могли оказывать заявления официальных лиц США: министра финансов Джанет Йеллен о возможностях ужесточения санкций против энергетического комплекса России, а также будущего советника по нацбезопасности Майка Уолтца об усилении санкционного давления на Иран.

Рисковые активы

Ключевые американские фондовые индексы на торгах в четверг снизились в диапазоне 0,5-0,7%. Инвесторы, вероятно, оценивали свежие макроэкономические данные, способные повлиять на решение Федрезерва в отношении процентных ставок на следующей неделе. Отчет Минтруда США показал, что в ноябре цены производителей (индекс PPI) выросли больше, чем прогнозировалось: на 3% против ожиданий роста на 1,8%. В то же время количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе выросло до 242 тыс. при прогнозах снижения до 220 тыс., что вызвало обеспокоенность по поводу устойчивости рынка труда в США. На этом фоне 96% участников рынков ожидают снижения процентных ставок на 25 б.п. по итогам заседания Федрезерва 17-18 декабря (CMEGroup).

Защитные активы

Защитные активы на торгах четверга продолжили разнонаправленную динамику. Доллар США (+0,3%) и доходность казначейских облигаций США (+5 б.п.) в очередной раз показали рост на фоне снижения процентных ставок ЕЦБ и Банком Швейцарии на 25 б.п. с окном для дальнейшего смягчения монетарных условий. Стоимость золота снизилась на 0,3% в результате фиксации инвесторами прибыли в отсутствие значимых геополитических событий.

В фокусе внимания нефтетрейдеров – заседание министров ОПЕК+

У инвесторов падает интерес к защитным активам

В 2025 году цены на нефть могут составить $65 за баррель — BoA